事实上，在春节前北向资金大幅流入后，当前阶段A股市场进入到以私募、两融为代表的内资交易时段。这也就合理解释为何春节前消费占优，春节后这两周数字经济这类科技成长更占优的过程。
第一、（图1）当前公募仓位处于较高水平（Q4基金季报显示达到90%），在2022年公募发行量显著收缩的背景下春节前后出现阶段性较大获益赎回压力（11月底以来随着市场开启反弹，预估的基金申赎比反而下降，显示出公募赎回压力有所上升。），公募的定价权出现一定削弱。
第二、（图2）北向资金在1月流入超过1400亿，创下历史新高，如此大额和持续的流入自然无法长时间持续，短期出现波动放缓属于正常现象，说明北向资金流入斜率最陡峭的阶段过去，这也意味着意味着以沪深300为带动短期市场大幅上涨的可能性在下降。
第三、私募机构资金保持较高的活跃度，两融资金正在进场，。两融资金近期净流入回升，本周融资余额占流通市值比为2.03%，相比上周有所回升，期间融资净买入额达389.25亿元，为2021年1月以来新高（图3），融资净融资买入额占A股成交额为8.05%，与2022年7月最高点持平。而私募和两融作为主要交易群体会显然会导致市场的波动性会增强。
