美国CPI规则修订，但改完更高了？

美国1月的CPI报告将面临季节性和权重因素的调整。

根据德银以及高盛的分析，BLS已根据2021年的支出模式更新了消费权重。总的来说，价格仍处上行的业主等价租金的权重将增加1.2个百分点，而下行的二手车的权重将减少1.1个百分点，这可能会在短期内对整体和核心CPI造成一些上修压力。

更新的季节性因素修正幅度略大于往常，导致过去3个月核心CPI通胀月率上修9个基点。但修订后去年1月份核心CPI环比下降了2个基点，2 月至4月平均下降了5个基点，会抵消近期核心CPI加快上行的部分压力。

修正后的数据（上图深蓝线）意味着通胀压力减缓的证据似乎更弱了，同时核心环比的重新加速对于FOMC也不是什么好消息，再加上1月强劲的就业报告，市场已定价今年美联储转向宽松的可能性很小。