为什么美国经济和收益率对预测日本央行的政策很重要？UBS提出了两个原因：
首先，很难想象日本央行能在美国经济进入衰退之际收紧政策。自上世纪90年代以来，当美国陷入衰退时，日本都从未避免。
其次，日本10年期国债收益率受到美国国债收益率强烈影响。UBS以美国收益率和核心CPI作为解释变量模拟的日本10年国债收益率模型显示：（其与日本央行2021年提出的模型类似），如果四月美十债利率低于3.6%，且日本核心通胀（季调）降至3%，日债收益率便将低于YCC上限的0.5%。
因而如果日本债市的扭曲能因此有所缓解，全面评估当前政策框架后逐步退出，比突然改变政策工具更具可信度。【UBS】
