按照2011至2016这一轮超额储蓄周期（一个完整的积累和释放周期）中资产价格走势变化，总结出以下三条规律。规律一，超额储蓄积累过程中，债市走强，股市走弱，地产熊市；规律二，超额储蓄释放过程中，债券、股票和地产依次表现出机会；规律三，超额储蓄释放过程中，只要地产未迎来全面大反弹，股市和债市存在阶段性机会，且债券早于股市。（民生宏观）
图一：2011Q3-2012Q3，居民存款同比持续上行，超额储蓄持续累积。2012Q4到2016Q1，居民存款同比趋势下降，超额储蓄释放。
图二：超额储蓄释放时期，债券市场表现颇为波折。2013年债市表现甚至被市场从业者标记为“债灾”。2014Q1开始，债券市场开始转牛。
图三：超额储蓄释放时期，股票资产在波折中迎来机会，一度走出历史罕见的全面牛市行情。2012Q4-2014Q1，成长风格大幅走强，创业板走出独立行情。2014年4月至6月中旬，A股发生风格切换，由成长切换为价值，上证指数跑赢创业板。2014年7月下旬开始，A股进入全面牛市，走出普涨行情。
