近期美国紧缩交易重燃，10Y美债利率大幅上行，一度逼近 4.1%的关口。受此影响，全球贵金属、股票资产等利率敏感型资产纷纷迎来调整。
市场有观点认为10Y美债利率还将继续上行，甚至突破前高的4.34%。对此国泰君安分析认为，美债利率较难突破前高，正在逐步接近“黄金顶”，利率敏感型资产值得重视。
核心理由包括端期数据的“异常”强劲，不改美国经济整体走弱的中期趋势；美联储政策利率逐步进入“限制性利率区间”，缓和仍是大势所趋；收益率曲线仍将维持深度倒挂状态；美联储紧缩效应逐步显现，对联邦财政的约束加大，进一步推升美国经济“硬着陆”风险等。【国泰君安】
