3月狭义流动性来看，资金供给约3.46万亿，需求约2.44万亿。不考虑OMO和MLF到期（或等额对冲）的情况下，3月流动性预计有1.02万亿元的冗余。
3月有2000亿MLF和18870亿逆回购7D到期。因此流动性很大程度上取决于央行对于OMO和MLF的续作程度。如果MLF等额续作，逆回完全回收，则会形成8674.39亿元的缺口。
目前的资金利率的波动整体处于央行的合意区间范围以内，但银行体系缺长钱的问题仍未解决。3月降准的可能性相对较小，4月、5月降准的可能性较高。今年的降准空间较小，大概率仅25bp属于中性降准，保持银行体系基础货币的供给。除去降准和MLF，再贷款再贴现能补充的长钱也非常有限。【德邦】
