居民中长贷时隔 15 个月终见同比改善：增速拐点还是低基数？提前还贷、居民存款定期化依旧继续
招商证券
居民部门时隔 15 个月终见同比改善。自2021 年 11 月以来居民部门新增贷款持续少增，2 月在商品房销售逐步回温的背景下，居民中长期贷款也时隔 14 个月首次同比多增 1322 亿至 863 亿。从
历史统计数据来看，历年 2 月份新增居民短期贷款均较 1 月明显下降，但今年2 月居民短期贷款却“超季节性”增加 1218 亿。
华创证券：
2月份居民中长期贷款863亿，较1月份的2231继续回落，并且2月份不存在春节因素的扰动。从微观看，1-2月份房地产市场成交量确实回暖。但居民贷款和销售之间的背离，说明居民继续提前还贷。还需要注意的是1-2月份居民提前还贷渠道并不通畅，未来伴随着渠道的通畅，居民中长期贷款可能继续低迷。那么从居民这一端看，是不是对应的是银行资产负债表的局部衰退？
招商证券观察到“居民存贷增速差止住快速扩大趋势”：
自 2022 年 3 月以来，居民存款增速和贷款增速之差快速扩大，反映出居民预防性储蓄意愿持续增强。但近两月以来两者增速差快速扩大的趋势有所放缓。
光大证券观察到“存款定期化延续”：
一般来说，在早春年份，由于年终奖在 1 月份发放，会导致1 月份居民存款出现高增，在 2 月份居民存款回落。
但今年 2 月居民存款却新增近 8000 亿，同比多增超过 1 万亿，可能的解释在于居民风险偏
好较为审慎，消费需求并不旺盛，导致储蓄存款向企业存款转换的力度偏弱。另一方面，2 月份股票市场较为低迷，居民投资理财、基金的意愿并不强。
