银行业危机持续，美国金融环境到底有多紧张？

高盛和彭博的金融状况指数近期都迅速收紧，但并未到达特别极端的水平（图1：高盛指标高于 100 = 压力大； 彭博指标低于 0 = 压力大）。Gavekal Research认为这两个广为引用的指数存在局限性，该机构分析师Will Denyer认为，彭博金融状况指数衡量的是货币和债券市场的信用利差、标普500 指数以及包括 VIX 指数在内的波动性指标，某种程度上更接近一个金融市场风险偏好的指标，而不是衡量实体经济状况是否有利于信贷增长的指标。Will Denyer认为自家的指数更能真实地衡量金融状况，这项指数衡量了货币供应增长、收益率曲线、银行业活力指标、企业投资回报率与实际投资回报率之间的利差，资产和为这些投资融资的实际成本，以及住房负担能力。Gavekal的金融状况指数在上周已经达到了40年来最紧张的水平（图2）。