4月6日，银行间质押式回购日成交量首度超过了8万亿元。
市场有的认为应从货币政策的角度（例如主动加大DR等资金的波动率）对成交量予以抑制，还有的认为质押式回购规模的增长说明资金淤积于金融体系。光大分析表示上述观点都有待商榷。
第一，回购融资是市场行为，应让市场机制发挥作用。对于回购杠杆的管理也是有必要的，但这既不是货币政策的范畴，也不是央行利率调节需要考虑的，而是金融机构监管和公司治理结构方面的问题。
第二，回购成交量大并不意味着资金淤积于金融市场。衡量资金在银行体系淤积程度应看超储率的高低，而不是质押式回购的成交量以及杠杆率。
不过光大提示到，适当多加一些杠杆增厚回报无可厚非，但过度“滚隔夜”加杠杆的做法不可取。【光大证券】
