为啥经济数据超预期，债市却涨了？

3月超预期的经济数据发布后，国债各期限利率却出现不同幅度下行，10Y国债全天下行1BP。按理说经济超预期是债市的最大利空，为何债市还涨了？

浙商证券表示，因为数据还没有踩到债市的痛点。

除3月出口外，其他宏观数据基本属于“预期落地”，债市最担心的“地产链超预期”、“各类政策刺激超预期”等最关切利空点还没有出现，市场交易的地产修复及经济内生动能持续性仍需验证。

但随着复苏的进行，后续看，收益率进一步下行的空间已经很小。【浙商证券】