2020年初，国际油价一直在50-60美元区间运行。然而随着疫情爆发，全球原油需求遭受严重冲击，全球库存爆满，油价开始下挫，随后原油运输成本及存储成本开始超过石油的实物价值。
此外，当时WTI近月合约即将到期也对油价造成影响，2020年五月合约是在4月21日交易时段结束时到期。IHS Markit的能源市场分析师Marshall Steeves曾表示：“（4月20日）是到期合约的倒数第二个交易日”，因此未平仓合约数量和成交量都出现下降，导致流动性也降低。
这就导致在临近交割日之时，多头合约持有人面临原油“无处存放”的窘境，甚至愿意以负油价来强制平仓，导致油价有史以来第一次跌至负值区间。
在美国时间2020年4月20日，美国WTI原油期货5月合约跌出史上第一个负数结算价-37.63美元（来源：FactSet）。
