5月8日,片仔癀开盘即一字涨停,报301.19元,涨停板上封单一度近6万手,当前市值超1800亿元。
历史上,基本每次提价都为片仔癀带来了业绩与股价的双重提升。历史提价带动了片仔癀的量价齐升和净利润率提升。
从提价后半年内,片仔癀的股价变化趋势可以看出,近年来历次提价对公司股价有拉动和促进作用;相对医药生物指数,2016和 2017年提价效应产生的超额效益在提价后1个月左右达到峰值。2022 年由于宏观环境较为复杂,所以短期没有产生太大拉动,但拉长看还是跑赢了医药指数。
从提价后片仔癀股价的区间涨跌幅可以看出,提价时间点之后的一年,片仔癀股价涨幅均超过 30%,2017年和2020年提价之后一年甚至有翻倍以上的股价涨幅。
从净利润率来看,2017年提价后,2018年公司收入同比增长28.33%,净利润同比增长41.62%,利润率提升。2020年提价后,即使在各项宏观不利因素影响下,2020年全年收入同比增长13.78%,净利润同比增长21.62%,在 2021年收入同比增长 23.20%,净利润同比增长45.46%,呈现加速状态。
本轮提价之后又恰逢复苏之年,阳康之后的补益类需求激增,个人自我保健类的消费意愿大大提升,再加上放开之后聚餐饮酒等消费增多,解酒护肝等需求也会持续提升。当前wind 一致预期 2023-2024 年片仔癀收入利润增速都是在15-20%,提价有望拉动业绩向上加速换挡。(国盛证券)