核心通胀——美联储转向的“拦路虎” 美国4月CPI超预期“十连降”,市场“喜大普奔”,预期美联储6月暂停加息稳了,甚至预计年底前多次降息,但值得注意的是,核心通胀数据的高粘性可能不会让美联储那么省心。 历史数据表明,核心通胀的黏性要大得多,通常不会在几个月内降至正常水平,往往是在周期性见顶后需要平均两年多的时间才能减半,而目前的核心通胀水平就算下降一半仍不能达到美联储的目标。未来几个月,核心CPI和总体CPI之间的差距有可能继续走阔。(@FrancoisTrahan)