从历史中去寻找参考坐标。借鉴美联储前副主席布林德对1965年至2022年一共11轮紧缩周期的划分标准，定位到了11次的宽松周期。在这11次宽松周期中，首次降息时：
通胀的表现是：CPI同比是4.9%，核心CPI同比是4.8%；就业的表现是：新增就业7万，失业率为5%，职位空缺率为3.8%，职位空缺与失业之比为0.8。
如果只是单独且囫囵地看通胀数据，当下似乎就已经满足降息条件。但是必须考虑到以下三点特殊情况：
首先，如果撇开1970年代至1980年代初的大通胀时期，首次降息时，通胀的表现变为：CPI同比和核心CPI同比均为3.3%，而不是4.9%和4.8%；
再次，如果考虑到1996年美联储才在内部确定以核心CPI同比2%的通胀目标，1996年以来，首次降息时的通胀表现则是：CPI同比为2.5%，核心CPI同比为2.3%；
最后，还有天平另一端的考量，就业。当下的就业和劳动力市场形势依然韧性偏强，不管是从新增就业，亦或是失业率、职位空缺率、职位空缺与失业之比等指标，均还达不到迫使美联储降息的标准。（华创证券）
