5月11日，港元隔夜HIBOR大幅上升37BP至4.80607%，升至2007年以来新高。同时，1周HIBOR和2周HIBOR也分别大幅攀升50BP左右至4.44024%和4.51702%，显示出香港同业市场流动性近期收紧的幅度显著超预期，同业借贷成本大幅攀升，使得在香港同业市场进行融资的各类市场目前正承受着空前压力。
总的来看，无论是港币拆借利率，还是同业市场结余，均显示目前香港同业市场的流动性紧张程度已经接近2007-2008年的水平，紧张程度已经超过了2017-2020年期间资金外流阶段，在历史上处于高位。
香港同业市场流动性持续紧张的背后，应是缺美元所致，这与近期部分经济体所谓“去美元”的逻辑是一致的，即“去美元”的本质是这些国家因缺美元才转向寻求使用其它货币。因此，我们可以将香港同业市场流动性收紧理解为美元流动性紧张的结果。
从过去几次流动性紧张持续的时间来看，本次流动性紧张目前仅持续9个月左右，远远低于前两次流动性紧张的持续时间。与此同时，在流动性紧张之际，受市场预期及情绪影响，流动性波动幅度可能会有所加大，但融资成本处于高位的现状会持续一段时期。（任博宏观论道）
