在以往对债务上限的强烈担忧中，美元会在解决之前走弱，之后走强。到目前为止，这种模式似乎还在继续。
不过，目前美元兑新兴市场外汇的汇率甚至比历史经验还要弱。在传导渠道中，巴克莱分析美国债务上限和汇率之间的四个关键因素：a）美联储TGA账户波动导致的流动性转移，b）风险厌恶，c）美国信用风险和，d）财政紧缩预期。
其中流动性渠道难以被有效证明，而风险厌恶和信用风险间接。因此增长预期可能是最有效的渠道。即在美国经济放缓和联邦基金利率见顶的情况下，财政状况收紧的前景可能会继续对美元施加疲软的压力。
加之CDS息差更高，美元兑新兴市场会显著更弱，债务上限解决后随之而来的反弹也不太可能非常大或持续很长时间。但对日本应该会遵循2013年的先例。【 Barclays】
