天风证券：TMT调整接近充分

天风证券认为，目前海外需求周期（零售增速）仍在下行通道中，国内在没有全面刺激的情况下，想要开启新一轮向上的经济周期需要全球周期触底之后的共振。

从调整时间来看，计算机子行业及半导体调整较为充分；从调整幅度来看，半导体、影视院线等调整较为充分。

5月中特估指数出现调整，期间指数最大跌幅约12.3%。交易拥挤度有所回落，目前处于3月以来相对较低的位置。