6月13日，央行7天逆回购利率降息10bp落地，此后15日的MLF操作利率和20日的LPR利率，大概率也将有所下调。这是否意味着央行开启了新一轮降息周期？对此市场分歧加大。
巴克莱最新研报称，中国将开启新一轮降息周期。在接下来的九个月里，央行将下调政策利率30个基点（此前为10-20个基点）、50个基点的降准（之前为25-50个基点）和60-80个基点的抵押贷款利率。
对此部分国内券商研究也有相似观点。信达、国泰君安等表示，单次降息10bp可能难以对实体融资需求形成有效提振，货币政策或进一步发力。下半年货币宽松加码，降准可期。
光大证券则表示当前货币政策的问题仍在传导上，不是降息能化解的。广发证券也表示倾向于不把连续降息当作基准假设。
相比降息，1)放松地产基建融资约束、2)进一步激励消费、3)财政/准财政工具支持才是更为有效的稳增长政策。【Barclays、信达、光大、广发】
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
