港股较美股“便宜程度”再次触及历史较高水平 近期,在美股强势而 AH 股表现相对较弱的背景下,港股较美股的“便宜程度”再次触及 2017 年以来的历史波动范围的上限。在假设该比例历史波动范围不会被持续突破的前提下,该指标可能意味着:在目前的经济环境下,美股持续大幅走高(在盈利不大幅上修的情况下意味着估值持续走高)而与此同时港股持续大幅走弱(在盈利不大幅下修的情况下意味着估值持续走弱)的可能性是较低的。(中银证券)