招商证券：
随着经济逐渐转为温和复苏，加上前期大宗商品原材料同比有明显降幅，二季度开始，工业企业利润率明显反弹，工业企业盈利增速迎来拐点。
A股非金融口径的盈利增速与工业企业盈利增速趋势基本吻合，预示今年二季度，A股整体盈利增速将会迎来拐点，随着半年报业绩预告披露出炉，这种态势愈发明朗。
此前市场对于经济的走向颇为纠结，但是当前，A股盈利拐点出现后，市场将会更加聚焦业绩持续边际改善的领域而淡化宏观经济的波动。我们此前多篇报告表述了，当前耐用消费品如家电、汽车及零部件；部分中游设备和新能源盈利改善，TMT大部分行业盈利均出现了拐点或者上行动力。
接受高质量温和复苏的事实，转而关注持续边际改善的领域，有助于市场情绪的回升。
