天风证券：
城中村改造有三个和棚改不一样的点：
一是棚改和城中村的土地性质不同，如果城中村拆除重建，周期可能会拉长。
二是棚改主要集中在三四线城市的棚户区，而城中村改造主要是大型、特大型城市的城中村。
三是资金来源，这是最为关键，直接决定了城中村改造的规模和力度。
其次，城中村改造不是新鲜事，过去几年城中村的改造投资额基本都在万亿以上，并且2021年下旬住建部出台了城中村改造不允许大拆大建。
如果后续城中村改造要扩大拆除重建的规模，后续核心还是看是否有来自于中央的增量资金的支持。
否则，城中村改造可能仍然以深圳的以改为主或者上海的部分拆除重建，部分成套改造。
