A股投资者预期如何变化？

仓位方面，大部分机构和散户维持高仓位和标配仓位，且仓位较5月中旬明显上升（图1）；指数预判方面，投资者对未来三个月沪深300指数走势偏乐观，乐观情绪已回升至年初水平之上，散户较机构更乐观（图2）；行业偏好方面，投资者整体更重视TMT、消费和金融地产。相比5月，无论是机构还是散户，大家一致地边际更看好消费、金融地产等宏观品种，边际对医药、新能源和TMT更为谨慎（图3）；风险点方面，市场整体关心稳增长、地缘政治和海外金融三个问题。相比5月，投资者对稳增长的关注度大幅上升，对海外金融体系的关注度大幅下降（图4）。（ 海通策略）