“认房不认贷”影响几何？

德邦证券：

（1）目前约 16 个一二线城市仍执行“认房又认贷”，假设全部调整为“认房不认贷”，16 城“卖一买一”的首付比例平均将降低 14%，房贷利率降低 0.83%，将进一步释放改善型的置换需求。

（2）但需求释放的持续性要待后续政策落地后进一步观察，可跟踪已调整“认房又认贷”的 6 个核心城市购房需求走势，如郑州在去年 3 月取消“认房又认贷”后，经历了“反弹-走弱-再反弹”的三个阶段。