中金：内外环境的变化主要从两个维度对汇率产生短期压力。
一是利差的维度：美元利率上行，国内利率下行或在短期内进一步扩大中美利差。8月15日，中国十年期国债活跃券收益率一度下行约7bp，来到2.55%附近，而10年期美债则一度创出4.26的年内高位，中美长期利差的倒挂程度达到了去年11月以来的最大。人民币今年的汇率波动与利差存在更好的相关性，因此利差倒挂程度的加深给人民币汇率带来了额外压力。
二是跨境权益资金流向的维度：海外避险情绪升温，国内经济修复的弱于预期。这两者造成了境内的权益资产价格波动，与北向资金的阶段性净流出。这也对人民币汇率造成了压力。
