中金：
从二十年区间来看，除2008年全球金融危机和2020年初新冠疫情爆发引发股指大幅下跌，其余时间印度股市均稳步增长。2002年至今MSCI印度指数涨幅+784%，显著领先MSCI新兴市场指数涨幅。
印度股市表现跟其经济增长和金融监管有关。2002年至2022年印度GDP年均复合增速6.3%、在新兴市场中表现突出，为上市公司盈利奠定基础，企业盈利进一步支撑股市估值提振。此外，印度资本市场按照国际标准建立，开放和自由度较高，允许海外个人投资者直接参与投资、资金自由进出、做空机制完善。1992年推行注册制后，印度加强对上市公司信息披露的监管，并在2002-2004年和2016-2018年集中开展两轮公司退市清理，涵盖近二十年全部退市公司数量约4/5，促进市场保持竞争力并实现整体盈利稳定增长。2014年至2020年货币政策持续放松，印度国内投资环境改善、商品和服务税改革以及有效监管和制度的推行也是支撑股指走势的重要因素。
2008年以来，印度卢比对美元的名义汇率持续贬值，平均每年贬值3%-4%，这使资本市场的升值或被名义汇率的贬值所抵消，对资本市场来说可能增大交易风险与成本。
