最近巴以冲突事件吸引全球的目光，世界范围内的地缘政治冲突如何影响资产定价，为研究这一问题，安信证券林荣雄团队复盘了2000年以来历史上各大类资产在发生较大地缘冲突事件时的行情特征：
第一，黄金原油方面，历史上看我们发现黄金价格多数在正式冲突大爆发前（局部冲突或者处于事件摩擦过程中）一个月开始上涨，冲突正式爆发后持续上涨动力走弱。原油价格在正式冲突大爆发前有小幅上涨，如果冲突与原油产地相关则冲突发生后明显上涨。对比黄金和原油在冲突前后的变化可以发现，黄金的定价主要在正式大规模冲突爆发前（避险情绪在冲突爆发前高涨），而原油的定价往往主要在冲突发生之后（切实影响到供需）。
第二，美元美债方面，从历史上看我们发现在大规模地缘冲突爆发之后，美元指数大概率震荡上行，上涨行情可以持续1-2个月。历史美债价格在大规模地缘冲突发生后维持震荡的概率较大。
第三，股票市场方面，从历史上看我们发现大规模地缘冲突发生后美股多数有小幅下跌，持续时间在10-20个交易日左右。冲突发生后A股也有一定幅度的下跌，持续时间在10个交易日左右，大规模冲突发生后A股受到的负面影响相较美股更大。
第四，权益市场行业表现层面，从历史上看我们发现大规模地缘冲突发生后全球视角下能源、原材料、公用事业占优；A股视角下金融和能源行业占优，整体偏价值和顺周期风格。
