2023年是日本股市表现不俗的一年，主要受到：(1）日本经济摆脱通缩；(2）公司治理改善；(3）亚洲投资多元化目标等因素的推动。
野村证券认为，这一情况将在2024年延续。尽管随着美国利率下降，日元走强会带来不利因素。但通胀带来的利润率提高，将促使日本企业在24、25财年利润继续增长。
预计日股23财年EPS同比增长13.3%；24年增长3.5%；25年增长11.8%，因而日经225指数将在2024年12月底将站上38,000点。
明年上半年推动日股上涨的宏观因素包括：(1）春季劳资谈判；(2）政府计划在6月份提供5万亿日元的固定退税和福利金；(3）对美国降息的预期不断上升。但下半年日本央行政策正常化、日元持续升值以及企业盈利暂时下降或拖累股市表现。【野村证券】
