在近期美股强劲反弹逼近年内高点之际，美国桥水联席首席投资官格雷格·詹森（Greg Jensen）请各资产类别团队负责人选出五张左右的图表，以展示他们在各自研究领域密切关注的重要动向。
利率市场——挤占股市流动性。收益率曲线倒挂使银行和其他套息交易投资者购买长期债券的意愿下降，这把政府负债的重担留给了其他私营部门投资者。他们需要出售其他资产来购买政府债券，这进而给资产价格带来压力（特别是股票）。
美股——每股盈利或远差于市场预期。尽管受利率上涨的不利影响，但在现金流预期改善和风险溢价持续降低的影响下，美国股市走高。我们预期缓慢降低的经济增速和紧俏劳动力市场带来的成本压力，将进一步降低利润率和盈利水平；但市场却预期利润率和盈利水平将上扬。
美股长期收益率（盈利/股价）相对于十年期债券实际收益率和其他国家股市的收益率，美股看起来更低。
美元——美元作为储备货币仍具有韧性，私营部门和各国国际储备对美元的配置没有减少。在保持美元配置比例基本不变的情况下，储备部门通过减少对欧元的风险敞口增加黄金。
大宗——看跌原油和黄金。鉴于疲软的需求和中性的供给，我们仍看跌油价。流动性从紧和更高的机会成本仍是黄金持续面临的下行压力。【桥水中国】
