2021年政策推动地产告别“高周转、高负债、高杠杆”的开发经营模式。与此同时，叠加疫情期间，居民购房意愿明显降低，商品房销售面积累计同比自 2022 年以来持续 22 个月为负值。融资承压和销售低迷，压制地产企业的投资、偿债等活动。
长期视角看，支撑地产高增长的基本面或已改变，地产行业亟待寻求新发展模式。“房住不炒”的基调下，“以人定房”或是后续地产发展新方向。近期住建部部长指出，建立地产发展新模式，一是
建立“人、房、地、钱”要素联动新机制，“以人定房、以房定地、以房定钱”，二是建立房屋开发为全生命周期管理机制；或指向后续一是对人口净增地区、人口大省加大相关政策支持、加快建设保障住房体系，二是满足居民高品质住房需求，对存量房的老旧小区更新改造、城中村改造等项目或是后续政策支持重点。
海外经济体中，德国、新加坡等是典型的“以人定房”发展模式，两国均具备完善的保障性住房体系。德国住房市场以租赁为主,2018 年仍有超半数德国居民通过租赁住房解决居住需求。新加坡住房市场以组屋为主，2022 年组屋占新加坡住房市场比例达 72%，近九成新加坡居民通过购买组屋解决住房需求。
德国与新加坡保障性住房体系长久以来的平稳运行，离不开相关法律制度保障和财政支持。包括建立完备制度有效保障租赁者权益、保证较高的国有土地占比、货币住房补贴为主、低息贷款等等。【国金证券】
