90年代资产价格泡沫破裂以来，日本经济在过去三十年停滞不前。而2022年进口价格飙升和劳动力短缺成为契机，2024年将是日本从名义经济停滞转向名义经济复兴的关键时刻。
2024年在日本高储蓄和实际收入上升的支持下，仍将实现增长。入境游客的复苏也会进一步提振经济。主要的增长压力来自于美国的衰退担忧。
日本通胀在2023年初达到最高点之后，保持在高位，但随着进口价格的下降，2024年底核心通胀将回落至2%以下。日本央行和很多日本经济学家不确定未来能保持持续稳定在2%的通胀水平，但我们认为随着工资增速恢复高位，将推动通胀再度走高。因此2024年春季工资谈判对于工资增长和通胀至关重要，尤其是服务业。
瑞银预计，日本央行将在2024年4月将其隔夜政策利率从目前的-0.1%调升至0%，从而结束负利率政策，随后在7月加息25个基点，然后暂停至2025年4月，主要是考虑美国经济衰退的冲击。日本央行或在2025年4月之前保持灵活的YCC，不排除在2024年4月退出的可能。但如论如何，不太可能大幅缩减其资产负债表。
不过，日本的长期增长挑战依然严峻，尤其是在财政可持续性方面。【UBS】
