随着2023年下半年稳增长政策发力，市场对PSL重启有一定的预期，1月2日央行公布的数据显示，央行12月通过PSL净投放资金3,500亿元，这是2023年3月以来央行第一个月净投放PSL，显示政策稳增长继续加力。
央行并未明确表示此次PSL投放资金的用途，但估计用于“三大工程”的可能性较大，是地产重要的稳增长抓手。
从信贷派生的角度看，PSL“重出江湖”有利于提振社融增长，尤其是带动企业中长期贷款增长，以接力国债和地方政府再融资债来支撑社融增长。
**从货币创造角度看，PSL发行推动基础货币扩张，且在项目配套和执行较为顺畅的前提下，或有提升货币乘数的效用，进而提升稳增长政策效果。 **【华泰证券】
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