国金证券汇总了 2000 年以来电力消费弹性系数（用电量增速/GDP 增速）的变化趋势，按照特征可大致分为 4 个时期：
✓ 2000-2007 年，入世初期，重工业为主，电力消费弹性系数＞1。一方面，该时期我国经济体量以二产重工业为主，二产 GDP 占比整体呈提升趋势，拉动用电量增长迅速；另一方面，2001 年入世后在国际分工的影响下，我国加工贸易产业和房地产产业链蓬勃发展，多属于度电产值较低的劳动密集型、低附加值产业，用电增速高于 GDP 增速。
✓ 2008-2011 年，从危机到救市，高耗能基建投资带动电力消费弹性系数从＜1 到＞1。为应对金融危机产生的经济冲击，我国推出“四万亿”计划，资金主要流向耗能较高的传统基建领域，拉动电力消费弹性系数重回 1 以上。
✓ 2012-2019 年，新常态下的转型期，电力消费弹性系数基本＜1，个别年份波动较大。2012 年起我国经济增长回归“新常态”且开启产业转型，单位 GDP 能耗较低的三产占比持续提升，电力消费弹性系数基本小于 1。其中 2015年受供给侧改革对传统工业的限制影响、电力消费弹性系数降至2000 年以来的最低值 0.07；2018 年我国重视实体经济的发展，且电能替代已拉开序幕，电力消费弹性系数提升至 1 以上。
✓ 2020-2023 年，公共卫生事件发生至修复，电力消费弹性系数连续 4 年＞1。2020-2022 年公共卫生事件期间电力弹性系数大于 1 主要由于工业出口高增且城乡居民生活用电新增贡献率高增。2023 年公共卫生事件修复首年，用电量和经济增长的体感差距较大，主要由二产产能过剩和我国电气化水平进一步提升所造成。
