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十五年的差异:纳指100 VS 罗素2000

图为代表美国科技大盘股的纳斯达克100指数(NDX)与代表美国小盘股的罗素2000指数(RUT)过去十五年回报的差异。

过去十五年,NDX累计回报1649%,而RUT仅411%。

高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello认为:

资本长期以来一直涌入美国科技股。这给我们留下了一组被广泛持有且估值高昂的股票。正如我们近年来所看到的,这可能会导致一段时期的业绩不佳。此外,大数定律也会引发今后市值是否还会继续增加的疑问。

然而,当你退一步说时,我认为这些公司有着地球上最好的资产负债表……它们正在产生并回馈给投资者大量资本……并且它们对最具吸引力的新主题有最大的影响。此外,这些股票的优异表现完全是因为其盈利增长的优异表现。最后,不要忘记,FANG 是多年来的共识,这当然不会妨碍出色的表现。

我的结论是:这些股票并不便宜,而且被广泛持有,所以在加仓时应该有点挑剔;然而,从更大的角度来看,我倾向于密切关注市场,逢低加仓。