美银Hartnett：石油是美国大选前地缘政治风险的最佳对冲

他的理由：

目前原油的风险溢价为零，油价比铜和黄金都便宜……（如图1）；

当地缘风险发生时，石油又通常是资产的赢家（图2）；

油价近期的暴跌让人奇怪，因为现在已真正进入了宽松周期：

降息周期正在进行中……2024 年全球央行……降息 = 48 次，加息 = 18 次；注意 6 月份的 40 次会议……迄今为止降息 3 次（欧洲央行、挪威央行、加拿大央行），4 次保持不变，没有加息。