小松开机小时数转正，内需反转信号?

东吴证券：

小松开机时长是反映工程机械板块景气度的重要指标。小松挖掘机开工小时数是世界各国公认的反映房地产和基建施工景气度主要指数之一，某一国家或地区的小松挖掘机开工小时数变化趋势能够折射出该国或地区经济活跃度。

小松最新发布的开工小时数显示中国区 5 月开工小时数 101.1，同比+1.0%，环比+4.7%，是今年除 1 月以来的首次转正，释放内需筑底转好的积极信号。

除小松以外，国内工程机械龙头企业如三一重工、徐工机械等企业的开机时长也可以作为板块的晴雨表。2024 年 5 月徐工开工小时数为99.3，同比+1.4%，同样印证下游需求转好。