民生证券管清友：3月M2仅增12.1%，比上月末低1.2个百分点。除基数原因外，长端利率高企，实体经济乏力导致融资需求萎缩，3月外汇占款财政存款趋于收缩，央行公开市场连续净回笼基础货币。预计二季度央行加大公开市场投放力度，维持稳定的短端流动性预期，或直接通过定向货币投放方式（比如再贷款）降低长端融资成本。
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