3.2 商品的周期与商品之王

作者: 付鹏
十年大宗繁荣的核心金融杠杆化

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3.2 商品的周期与商品之王

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本期提要

  • 十年大宗繁荣的核心金融杠杆化
  • 铜和原油为背景来看看商品之路

本期内容

本质上来讲,其实看看当年美国的路径,也就是当年美国放开金融监管,允许资本涉足大宗商品领域,我们就可以看到金融的力量,也就是宏观经济的要素,是怎么影响到每一环的商品的。

这是一张很重要的图,它反映了美联储前主席格林斯潘放开金融监管、允许金融机构涉足大宗商品以后,华尔街的FICC部门对于整个商品产业链的实质性的影响。

其实单看其中的任何一项都是简单的金融业务,存、贷、投、汇、融。你需要挖矿了,你需要融资了,你需要买卖了,你需要仓储了,我给你提供金融便利,表面上看这只是金融繁荣,但是它改变了供应和需求,甚至价格和季节性结构。所以说资本对于有些事情来讲是有好处的,但是同样也有坏处。

为什么很多做传统的基本面研究的人不得不去忽略短期甚至中期的价格波动,原因就在于资本的行为对价格的影响很大。

……

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