美联储的下一步：收益率曲线控制

美联储在7月底进行了宣布近十年来的首次降息后，市场立刻又将9月份降息“内化”：市场目前预计降息25个基点的几率为55.5%，降息50个基点的几率为44.5%——100%降息，就是降多少的问题。

而从目前2-2.25%的水平上继续下行的空间仅剩2%，按照目前美国经济的情况来看，最多再过1年美国政策利率就会再次回到0附近；利率到0之后就是QE，但是QE的空间不是无限的，在没有“成功”缩表（原来4.5万亿美元的美联储资产负债表本来想收缩2万亿回去，结果才缩了7000亿就要赶紧收手）的情况下，这次QE所能起到的作用就像降息一样，相当有限。

接下来应对最糟糕的情况时该怎么办？

美联储已经做好了备案：施行在战时使用过的货币政策。