3.7 医疗服务行业的投资价值与策略判断

作者: 徐佳熹
在医疗服务这个赛道当中,又有很多细分的领域。我们可以把可复制性和举办门槛分成两个维度去匹配。

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3.7 医疗服务行业的投资价值与策略判断

本期提要

  • 我们可以把可复制性和举办门槛分成两个维度去匹配
  • 对于CRO、CDMO,我们可以看两个指标,一个是研发投入,另外一个是渗透率

本期内容

大家好,欢迎来到华尔街见闻大师课,我是徐佳熹。

在医疗服务这个赛道当中,又有很多细分的领域。下面这张图不是我的专利,来自中信产业基金,这里我要澄清一下。我们可以把可复制性和举办门槛分成两个维度去匹配。有的东西是可复制性高、举办门槛低的,这一类叫什么?就是上面这层,叫大鱼吃小鱼,或者说这里是并购整合型市场,钱在这里是值钱的。阿里为什么进了体检的赛道?高瓴为什么进了药店的赛道?就是因为这个领域是高可复制性、低举办门槛,所以资本进入后很容易把这个赛道做大做强。资本实力强,最后就能胜出。

爱尔眼科就属于中间这类,稳步扩张、连锁经营,既需要可复制性,又要举办门槛,所以诞生了这种综合性比较均衡的公司。

回过头来看右下角的这个区域,这就属于之前我们说的安贞、阜外、北医三院,民营资本恐怕是办不出来的,要是想建解放军301医院,恐怕连医生都找不到。这种时候就只能做强本院,跟本院合作,保品牌输出。所以这里面是有不同玩法的。

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