房地产三季报:盈利短期见底 杠杆长期见顶

作者: 岳嘉
公募维持板块低配,万科保利仍是重仓股,但也有个股持仓录得1400%以上增幅。

受三道红线影响,三季度房地产行业投资杠杆(全行业土地购置金额占销售金额比)有所回落,但仍保持在较高水平。该数据从2016年的16.0%相对低点持续攀升至1H2020的32.0%,在2020第三季度下滑至30.0%。

经营杠杆也开始下行。中信证券房地产研报覆盖的样本房企数据显示,三季度杠杆率三个指标指标均略有改善,货币资金对短期有息负债的覆盖比为136.7%,扭转了2017年以来下行趋势。

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