郭胜北X对话录(下)| 2021通胀与利率背离的逻辑及影响

作者: 郭胜北
利率走势变化的原因是什么?利率曲线对美国汇率会造成什么影响?过渡期后股债市场又该如何发展?

郭胜北X对话录(下) | 2021通胀与利率背离的逻辑及影响

加入郭胜北大师课《全球央行行动的逻辑》 

  • 如何抓住美联储货币体系的深层逻辑?
  • 新的货币投放结构下的QE、Taper和QT的逻辑传导是怎样的?
  • 疫情后全球央行如何进行财政的投放与市场应对?

见闻大师课推出《全球央行行动的逻辑》,特邀天风证券副总经理,自营团队主管郭胜北先生带你一同从复盘中梳理脉络,在推演中建构逻辑。

郭胜北先生毕业于美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院和美国哥伦比亚大学,拥有超过20年的一线华尔街投行、对冲基金管理经验,以及国内券商交易管理和投资经验。2019年加入天风证券,负责自营业务,主管上海证券自营分公司。郭胜北先生对全球央行、财政与金融市场都有着深刻而独到的理解。

在本课程中,他将沿着全球央行与财政的政策思路,层层展开,详细解读背后的政策逻辑与市场逻辑,从全球宏观落实到资产配置。站在美联储即将开启Taper流动性宽松缩量的大背景下,这是一堂不容错过的大师课。

对话实录

华尔街见闻:您在课程中也一直说,2021年通胀一路高企,利率却不断下降,请您帮我们分析一下它背后的逻辑是什么?

郭胜北:通胀和利率的关系肯定很重要,但是除此以外,还有一个基础的供需关系和风险溢价的关系。我经常认为,供需关系和风险溢价的关系对利率的影响,可能比通胀还要重要

所以我们的推论,从2021年年初极度看空美债,认为利率会高涨,到3月转成看多美债,认为利率会下降。这中间很大的因素来自供需关系。一个是TGA,也就是美国财政存款的急速地、大规模的释放,无论对股、对债,还是对大宗商品,这都会带来全面的流动性的利好,这是原因之一。......

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