压在纳指头上的3座大山

美联储收紧预期下，美股走势持续疲弱，纳斯达克指数跌幅一度触及20%，进入技术性熊市。且从波动上而言，纳斯达克指数的波幅很难认为是传统成熟市场的指数。因为一般而言，一个成熟市场的指数，涨跌幅在1%以上，就被认为是大波动，美股当然属于成熟市场之列，而纳指近期的波幅都在2%以上。

那么纳斯达克如此大的波动反应的是何背景？见闻vip团队认为主要体现了如下的特点：纳斯达克指数权重的结构的扭曲。

因为早年，纳斯达克权重中，个股分布比较平均，单一的个股波动很难对指数构成明显影响。

但随着纳斯达克中，极少数公司发展成为行业巨头，单一公司对指数的影响愈发明显。比如根据2021年底的数据，单单一家苹果的权重就在11.37%，微软在9.85%。

而近期又进入了权重股的财报期，使得纳指的驱动由流动性驱动，转变为权重股基本面驱动。且这次财报季,个股的波动极大。

比如Meta发布财报，四季度业绩和一季度指引不及市场预期，用户增速放缓，暴跌22%，并带崩了一众元宇宙概念股：Roblox -8%，Unity -5%，Snap -17%，Nvidia -4%。

随后，亚马逊财报公布后股价大涨14%，苹果等业绩又超出市场预期，带动纳指反弹。