凌鹏：大势判断贵在重要时点做出决断！
凌鹏 1.1 大势判断贵在重要时点做出关键判断
首先来讲第一部分，关于行业比较体系。
2009年9月，我撰写了策略思考的第一篇文章。我当时就提出了一个框架，这个框架就是，我认为策略研究包含三个任务，分别是所谓的大势判断、行业选择，以及主题投资。
到今天为止，策略研究也还是这三个任务。但问题的关键是，这三个任务的重点是不一样的。
对于一些学院派出身的人来讲，越到后面，花在主题投资上的时间会越少。到今天为止，我花在主题投资上面的时间是很少的。
为什么这样讲？因为主题投资跟常规的分析思路不太一样，它更适合资本市场上的一些游资或者草根出身的人。所以主题投资我们运用的就不是特别多，对于我们这样学院派出身的人来讲，用得更多的是大势判断和行业选择。
对于大势判断和行业选择，我认为有几个问题需要解释。第一个问题就是大势判断，卖方做得比较多。比如我们当年在卖方的时候，大部分的时间都集中在大势判断上。
我当年作为新财富最佳策略分析师，大部分人见了我，第一句话就是问，凌总最近对市场怎么看。所谓的对市场怎么看，就是想问你觉得这个市场应该是涨还是跌，这是大势判断的一个看法。
再比如每年年底，我们参加新财富或者是各种各样的评选的时候，其实投资人给我们投票，最主要的就是看过去一年时间你这个人是看对了还是看错了。而所谓的看对还是看错，集中体现在你对指数的判断是对还是错。这个就是所谓的大势判断。
当然卖方也会写一些关于行业比较的文章，但我认为它的关注点没有大势判断那么重要。
但是后来我去了买方机构，我是在2013年去了基金公司，2016年开始自己做私募，在过往10年里，我发现真正的投资机构对于大势判断的关注度是不高的。
为什么会这样？因为很多人都告诉我们市场是无法判断的，巴菲特或者索罗斯都说过市场是无法判断的。你怎么能把自己的投资基于一个没有办法判断的东西上面呢？所以大家觉得大势判断不重要。
但是行业选择就变得非常重要，你到底是看好哪个子板块，甚至你到底是看好哪些具体的公司，这是在投资当中直接运用的。
所以在作为买方的职业生涯中，我直接感觉到的一点就是，大势判断的重要性没有那么强，行业选择的重要性比较强。
