央行主导的帷幕渐渐落下 财政部开始走上前台
利率工具“失效”,资产负债表上场。
2008年,可以说是央行,特别是美联储走上主导全球市场前台的元年。
在此之前的美联储封闭而又神秘,格林斯潘时代初期不要说新闻发布会,就连更改利率政策都不公布,要靠市场的后续表现才知道;格林斯潘最初继承了前任主席保罗·沃尔克的做法,很少在公开露面。后来在1999年,格林斯潘才将新闻发布会的频率提高到每次利率决议会议后都举行,即8次/年。尽管如此,2008年之前市场对美联储的关注和研究,仍然属于“小众”,市场里甚至很多人都搞不清楚美联储主席是谁——格林斯潘占据美联储主席一位长达近20年,主席换成伯南克之后,很多人还惯性地以为格林斯潘才是主席。
但是2008年美联储的“力挽狂澜“改变了一切:美联储走上前台成为市场走向的主导。2008年之后的市场,无人不关注美联储的动向,随着美联储的责任越来越重大,伯南克进一步增加了美联储的“透明度”,更高频率的露面和“吹风”,反过来又进一步加大了美联储对市场的影响力:伯南克时期,美联储利率决策由过去的"一人决策"模式,转向"集体决策"模式,非投票委员也可以充分表达意见,继而随便哪个美联储的官员的任何一次公开“吹风”,都可能显著影响市场预期和情绪。
但是,以美联储为代表的西方央行,对市场的主导现在正落下帷幕,财政部正走上前台。
美元的信用贬值,直接导致了黄金白银的价格大幅上涨
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