法国短期陷政治僵局，新工具出台推动货币政策框架转型，日央行7月份加息可能性提升至45%---0709宏观脱水

由于三个政党席位数接近，但政策主张存在较大差异，各政党如何组阁仍有待明确，短期法国陷入政治僵局，政府“难产”；中长期看，法国国内政治分裂对法国和欧洲的长期稳定产生拖累。

短期来看，央行设立隔夜正、逆回购工具，目的是将后续市场流动性稳定在合意区间，稳定机构预期，避免因国债利率调整引发的流动性压力。新工具的出台也是推动货币政策框架转型的必要举措。

UBS强调了7月份早些时候加息的可能性，因为日本央行对政策正常化采取了机会主义的态度，尤其是在政府对日元贬值施加隐性压力的情况下。在确认消费和服务业CPI在夏季出现回升之后，日本央行可能会在10月份将政策利率从目前的0.0- 0.1%上调至0.25%，随后在2025年加息三次，每次加息25个基点。