美国消费股财报：零售弱，服务强

近期不少数据均指向美国消费需求正在降温。

美国二季度实际GDP年化环比初值为2.8%，其中个人消费环比折年率2.3%，商品消费增速由-2.3%反弹至2.5%，服务消费增速由3.3%降至2.2%。

除了宏观数据外，正值财报季，消费龙头的业绩下滑同样预示着美国消费陷入困境。

麦当劳报告二季度同店销售下降1%，为2020年四季度以来首次出现下滑。星巴克同店销售下降3%，美国的销售连续两个季度下滑。

雀巢上半年收入增长2.1%，低于预期的2.5%，北美市场出现0.1%的负增长。卡夫亨氏二季度净销售下降3.6%，北美市场下降3.1%，将全年销售预期下调至下降2%。

快消巨头宝洁第四财季销售额仅增长2%，低于市场预期的3.4%，为2018年以来最慢增速。

由于消费者对价格愈发敏感，支出也变得谨慎，餐饮、快消等巨头都不得不采取低价策略：麦当劳延长其5美元超值套餐的优惠时间，宝洁最近一个季度的价格同比上涨1%，为近三年来的最低涨幅。

之前消费公司通过涨价将成本转移给消费者，以捍卫自身的利润，但现在这一招已经不好使了。

考虑到消费对美国GDP的贡献接近七成，消费需求出现裂痕引发对于美国经济还能否软着陆的担忧。

在美国个人消费支出中，服务消费占据三分之二，商品消费占三分之一。过去两年，美欧经济体均呈现服务业带领复苏的特征。

基于信用卡、酒店、航空、游轮公司的财报，美国家庭在服务支出上暂时还没有踩刹车。