股市or地产，谁能拉消费？

国庆假期，最忙碌的当属各大券商、房企和中介了。

交易所和券商在休市期间集中进行网关测试，以应对节后大量开户申请和交易单量，节日期间新开户数创出历史新高。

此外节前一系列地产调控政策落地，助力假期地产销售边际改善。

30大中城市商品房成交数据显示，10月1日至10月7日期间，多地销量出现不同程度的回暖，其中一线城市表现相对较好，同比跌幅收窄明显。

图：2019年以来国庆期间30大中城市商品房成交面积（万平方米）

股市和房市是居民财富效应的两大来源，基于美国和香港的情况，二者之间存在联动关系。但在国内股二者的联动并不强，最明显的是2014-2015年大牛市期间，国内房价还是下跌的。

主要由于我国房地产价格周期显著受到政府调控政策的影响。

正是由于资产配置上的差异，财富效应对消费的传导也存在不同。