中信建投陈果：未来很多题材股可能会轮动走A字行情！

华尔街见闻：当下时间点，有什么操作建议给到各位投资者们吗？

陈果：当时我首先表示我们看好市场，但同时对于许多急于进入市场的个人投资者，甚至是新入市的股民，我当时特别强调不要盲目追涨。因为我们当时提到国庆之后市场可能会随时回调，但它仍然是牛市，只是随时可能会回调。更不要加杠杆，否则回调可能会让投资者直接被市场淘汰，这是我当时想强调的。

市场的走势基本上验证了我们的观点。在这个时间点，我特别想补充的是：我们最近看到一些题材股涨幅非常惊人，或者说我们觉得要去追求弹性，正好是市场有阶段性的一些因素导致这样的特征，这种特征并不一定会持续存在。有时我们需要策略思维去评估是什么因素导致了这样的环境，这样的环境为什么会这样演绎，以及它会持续多久。所以这是需要一些策略思维的。

我总体认为：很多题材股可能会轮动走A字型，即它们在阶段性的涨幅表现可能会很好，但后面的回撤幅度也非常大。然而，有相当一批股票，我称之为新的核心资产，与以前的不同，这些新的核心资产可能与我们的债务结构和中国产业结构这方面有关。

这一轮信心恢复的新的核心资产可能会走一个震荡慢牛的行情，所以我们一定要区分这一点。可能这个牛市还能走得不错，无论是时间还是空间。但在这个过程中，有一批股票可能已经开始见顶，无法伴随这个牛市继续前行。

华尔街见闻：为什么会选择在这个时间点推出《信息重估牛》这门大师课？

陈果：我非常高兴有机会与华尔街新闻合作，跟大家进行系统性的交流讨论。之前我的一些观点被报道过，但这些信息往往是碎片化的或即时的观点性信息。这对于投资者如何理解整个中国市场，乃至在这一轮牛市中如何评估和进行投资其实是不足够的。

授人以鱼不如授人以渔。因此，在这次课程中，我首先希望与大家分享的是我们投资策略的体系和框架。这种体系和框架能帮助我们评估市场行情的开始、中断和可能的结束时间。在不同行业的选择上，我们应该采用什么样的方法，或者如何看待不同的主题投资？包括这一轮牛市与过去牛市的不同之处，以及特别值得关注的核心投资线索和逻辑。这些需要相对较长的时间来讲解，无论是十分钟、三十分钟，还是一个小时的节目或访谈，我都难以将整个体系充分介绍。

很多时候，我遇到的是提问式的情况，大家会问我最关心的三五个问题。但有时我特别想表达的逻辑、方法或数据体系，很难通过这些渠道充分表达。因此，通过这样的课程设置，我能够非常具体地、系统地介绍我们的历史数据和充分的方法论。

到那时，重要的不是我们下周、下个月或未来一段时间看好什么行业，或者我们对市场的判断。我希望的是本次课程的学员朋友们听了之后，自己就能形成一个强大的判断体系。就像我之前在申银万国研究所，或者在安信的时候，通过学习，能够提炼出自己的东西，这才是能够持续对大家有帮助的有价值的东西。我们不必急于每天问别人或问我市场接下来怎么看，这也是一件非常有意义的事情。

华尔街见闻：这个课程有哪些独特价值和意义？

陈果：我们的思维模式是从实战出发或市场化出发的。我们是基于过去A股市场的实际核心特征，基于我们与市场上许多有投资实战经验的高手交流后浓缩的方法论。它未必是最符合西方经济学、金融学教科书的经典概念，但我们相信它是自成体系的，能够为我们对A股市场的解释和判断提供非常有价值的参考。

当然，我们的核心逻辑也是从价值投资出发，从经济学、金融学，包括心理学等多方面的理论体系出发，但我们追求的是它要能够落地、接地气、贴近A股市场的实战。

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