【083】资金大开大合的金银市场，整个逻辑依然看通胀和利率

▎本期摘要

 00:05  从CFTC持仓数据看白银连续受挫

 01:25  贵金属交易两类行情，资金大开大合

 02:35  利率对黄金市场压制明显

 03:39  货币政策与通胀的关系解释黄金市场资金流向

 04:26  白银的一场闪崩错单，消失不见了！

 06:05 撮合交易中会出现闪崩的情况

 07:05 交易所有权对错单进行调整

 08:23 黄金白银的逻辑跟利率和通胀密切相关

 09:11 目前的调价机制会对整个市场的交易单有所调整

▎部分梗概

从四月底开始，白银的CFTC持仓上投机性的净多头是在大幅度地减仓，而反过来投机性的非商业性的空单是在大幅度地增加，目前最新的数据已经报到65200张左右。从5月份开始以后，白银价格遭受抛盘，现在的净持仓已经从之前的拥进去的头寸也大幅度地削减到了不足25000多张。

其实2016年到现在为止，贵金属就是两类行情，仍然是要看货币政策是前瞻还是后瞻于通胀，这是很关键的逻辑。

周五的早上，也就是中国时间大概7点左右的时候，白银曾经一度出现大概下跌10%左右的，从目前的情况来看，是一个错单的行为，交易所已经将这个错单进行了一个调整，所以说无论是在彭博还是在路透上都查不到14块3毛4的最低的水平。

作为交易所，这种调价和出错的相关规定是有的，当交易异常发生之后，GCC会根据合约的最小划价单位，如果是超出了一个范围，酌情地会考虑调价机制。