囚徒困境&不当竞争，我们都理解错了？ | 塞勒清单04

本期节目是《塞勒的投资行为负面清单》系列讲读的第4集。《见闻阅读》邀请到诺亚国际首席研究官、原港大行为金融学教授夏春将为你讲读2017年新科诺奖得主的《“错误”的行为：行为经济学关于世界的思考，从个人到商业和社会》。

夏春教授在香港大学开设的《行为金融学》课程，曾被评为最喜欢听的金融课之一。

戳这里试听第一集：揭秘错误的经济行为，塞勒要身兼4种人设

第二集：一颗框架毒药：为什么卖方总吵架？楼盘帝王范？ 

第三集：大心脏！厌恶亏损比鸵鸟心态亏更多？

本期内容重点讲述了塞勒与著名心理学家卡尼曼亦师亦友的关系，以及这两位经济学诺奖得主之间颠覆传统认知的合作研究。其中，心理账户和公平研究是他们提出的重要概念之一。

• 传统经济学里没有“公平”这个概念，占主导地位的是“需求理论”。如果数量有限，经济学家就主张在分配上采取“拍卖”的方法，价高者得。但在现实中，很多商家却不愿意在这些情况下采取大幅提价的办法。
• 心理账户实际上和传统金融学给出的资产配置过程是完全不同。资产配置要根据资产的回报率，波动率，特别是不同资产之间的相关性，把可投资的钱看成一个“整体”来决定各自配多少。而心理账户只是把不同的投资机会分拆成一个个凭感觉做决定。

在节目中，你还会听到塞勒和卡尼曼发现的许多和传统经济学相悖的观点：

• 在经典的“囚徒困境”中，传统经济学家认为结果会是双方都选择背叛，都被警察抓。Thaler通过实验发现，大约一半的参与者在“囚徒困境”规则下会选择合作，相互保密，不被警察抓。
• 人们是否会惩罚一家开展不公平交易的公司？Thaler发现当一个人有独裁的权利命令对方接受自己提出的条件时，独裁者也不会把权利用尽。这个就和传统经济学强调的完全理性，甚至到自私自利的程度很不一样。